Trong khi thị trường rộng rãi cho rằng thay thế nội địa sẽ tiếp tục tiến lên và các nhà sản xuất điện nước ngoài sẽ dần rút lui khỏi Trung Quốc, một loạt dữ liệu thu nhập đã lật ngược quan điểm đó: Schneider Electric, ABB và Siemens đều đạt được tăng trưởng hai chữ số tại Trung Quốc cùng lúc. Các trung tâm dữ liệu và ngành công nghiệp bán dẫn đang trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi cho các gã khổng lồ điện nước ngoài — và mở ra một vòng cạnh tranh mới trong phân phối điện. Bài viết này phân tích logic đằng sau sự phục hồi và cách các nhà sản xuất trong nước có thể thâm nhập vào phân khúc cao cấp.
Trong Q2 2026, kết quả kinh doanh tại Trung Quốc của Schneider, ABB và Siemens cùng tăng trưởng, với logic tăng trưởng tương tự: động lực đã chuyển từ bất động sản và cơ sở hạ tầng truyền thống sang sức mạnh tính toán, bán dẫn và năng lượng mới.
Schneider: Doanh thu tại Trung Quốc và Đông Á đạt 18% tổng doanh thu của tập đoàn, tăng 19,7% so với cùng kỳ năm trước, trong số các khu vực tăng trưởng nhanh nhất của tập đoàn; Tăng trưởng hữu cơ nửa đầu năm là 18,7%, được thúc đẩy bởi các trung tâm dữ liệu, nhà máy bán dẫn và năng lượng mới, với nhu cầu điện DC từ các cụm AI là yếu tố tăng trưởng cốt lõi.
ABB: Đơn đặt hàng tại Trung Quốc tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, tăng tốc từ 10% một năm trước đó; tăng trưởng tập trung vào xây dựng trung tâm dữ liệu, nâng cấp lưới điện và tích hợp năng lượng tái tạo.
Siemens: Đơn đặt hàng tại Trung Quốc tăng 12% và doanh thu tăng 8%; Đơn đặt hàng Cơ sở hạ tầng Thông minh tăng 15%, Đơn đặt hàng Công nghiệp Số tăng 17% và doanh thu sản phẩm nội địa hóa tăng 25%.
Cả ba đều chia sẻ một sự đảo ngược: từng gắn bó chặt chẽ với bất động sản và cơ sở hạ tầng và chịu áp lực trong thời kỳ suy thoái, giờ đây họ đã trở lại tăng trưởng hai chữ số nhờ vào cổ tức từ sự mở rộng của AI-tính toán và bán dẫn.
Sự phục hồi không phải là một cổ tức ngắn hạn mà là kết quả của ba rào cản cấu trúc.
Nói tóm lại, các công ty điện nước ngoài chưa thoát khỏi làn sóng thay thế — họ đã chuyển đổi lĩnh vực, tập trung vào các kịch bản cao cấp mà các nhà cung cấp trong nước chưa thể bao phủ hoàn toàn, và giữ vững mức giá cao cấp về công nghệ.
Đối với các công ty điện trong nước, lợi nhuận của các gã khổng lồ vừa là lời cảnh báo vừa là cơ hội. Chiến lược được chia thành ba cấp độ.
Từ "thay thế cổ phiếu" sang "thay thế cao cấp". Luận điểm cho rằng thị phần nước ngoài tiếp tục thu hẹp và trong nước thắng lợi ở mọi nơi là một chiều. Tăng trưởng hai chữ số của các gã khổng lồ chứng minh rằng trên các lĩnh vực có rào cản cao như trung tâm dữ liệu và bán dẫn, các rào cản công nghệ nước ngoài vẫn còn mạnh mẽ. Giai đoạn tiếp theo không phải là các cuộc chiến giá cả vô tận ở thị trường trung và thấp mà là đột phá phần cứng phân phối cao cấp — thay thế công nghệ, không chỉ thay thế giá cả.
Nơi có nhu cầu, nơi có chiến trường. Cùng một cửa sổ thị trường đang mở ra cho các nhà cung cấp trong nước; làn sóng xây dựng máy tính thông minh và nhà máy là cơ hội cho toàn ngành. Bám víu vào thị trường cũ chỉ lãng phí cổ tức tăng trưởng.
Nội địa hóa là một đề xuất hai chiều. Siemens đã giành được khách hàng Trung Quốc bằng các sản phẩm nội địa hóa — một cách tiếp cận mà các công ty trong nước có thể sử dụng ở nước ngoài. Kinh nghiệm bảo vệ thị trường nội địa có thể trở thành phương pháp luận cho hoạt động ở nước ngoài được nội địa hóa.
Nguồn: Kết quả H1 và Q2 2026 của Schneider Electric; Kết quả Q2 2026 của ABB; Kết quả Q3 FY2026 của Siemens; Jiemian News, "Ba Gã Khổng Lồ Điện Lực Giành Lại Tăng Trưởng Hai Chữ Số Tại Trung Quốc"; Marketscreener; Ghi chú cuộc gọi thu nhập của Schneider (Tháng 8 năm 2026). Bài viết này là phân tích thông tin công khai và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Trong khi thị trường rộng rãi cho rằng thay thế nội địa sẽ tiếp tục tiến lên và các nhà sản xuất điện nước ngoài sẽ dần rút lui khỏi Trung Quốc, một loạt dữ liệu thu nhập đã lật ngược quan điểm đó: Schneider Electric, ABB và Siemens đều đạt được tăng trưởng hai chữ số tại Trung Quốc cùng lúc. Các trung tâm dữ liệu và ngành công nghiệp bán dẫn đang trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi cho các gã khổng lồ điện nước ngoài — và mở ra một vòng cạnh tranh mới trong phân phối điện. Bài viết này phân tích logic đằng sau sự phục hồi và cách các nhà sản xuất trong nước có thể thâm nhập vào phân khúc cao cấp.
Trong Q2 2026, kết quả kinh doanh tại Trung Quốc của Schneider, ABB và Siemens cùng tăng trưởng, với logic tăng trưởng tương tự: động lực đã chuyển từ bất động sản và cơ sở hạ tầng truyền thống sang sức mạnh tính toán, bán dẫn và năng lượng mới.
Schneider: Doanh thu tại Trung Quốc và Đông Á đạt 18% tổng doanh thu của tập đoàn, tăng 19,7% so với cùng kỳ năm trước, trong số các khu vực tăng trưởng nhanh nhất của tập đoàn; Tăng trưởng hữu cơ nửa đầu năm là 18,7%, được thúc đẩy bởi các trung tâm dữ liệu, nhà máy bán dẫn và năng lượng mới, với nhu cầu điện DC từ các cụm AI là yếu tố tăng trưởng cốt lõi.
ABB: Đơn đặt hàng tại Trung Quốc tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, tăng tốc từ 10% một năm trước đó; tăng trưởng tập trung vào xây dựng trung tâm dữ liệu, nâng cấp lưới điện và tích hợp năng lượng tái tạo.
Siemens: Đơn đặt hàng tại Trung Quốc tăng 12% và doanh thu tăng 8%; Đơn đặt hàng Cơ sở hạ tầng Thông minh tăng 15%, Đơn đặt hàng Công nghiệp Số tăng 17% và doanh thu sản phẩm nội địa hóa tăng 25%.
Cả ba đều chia sẻ một sự đảo ngược: từng gắn bó chặt chẽ với bất động sản và cơ sở hạ tầng và chịu áp lực trong thời kỳ suy thoái, giờ đây họ đã trở lại tăng trưởng hai chữ số nhờ vào cổ tức từ sự mở rộng của AI-tính toán và bán dẫn.
Sự phục hồi không phải là một cổ tức ngắn hạn mà là kết quả của ba rào cản cấu trúc.
Nói tóm lại, các công ty điện nước ngoài chưa thoát khỏi làn sóng thay thế — họ đã chuyển đổi lĩnh vực, tập trung vào các kịch bản cao cấp mà các nhà cung cấp trong nước chưa thể bao phủ hoàn toàn, và giữ vững mức giá cao cấp về công nghệ.
Đối với các công ty điện trong nước, lợi nhuận của các gã khổng lồ vừa là lời cảnh báo vừa là cơ hội. Chiến lược được chia thành ba cấp độ.
Từ "thay thế cổ phiếu" sang "thay thế cao cấp". Luận điểm cho rằng thị phần nước ngoài tiếp tục thu hẹp và trong nước thắng lợi ở mọi nơi là một chiều. Tăng trưởng hai chữ số của các gã khổng lồ chứng minh rằng trên các lĩnh vực có rào cản cao như trung tâm dữ liệu và bán dẫn, các rào cản công nghệ nước ngoài vẫn còn mạnh mẽ. Giai đoạn tiếp theo không phải là các cuộc chiến giá cả vô tận ở thị trường trung và thấp mà là đột phá phần cứng phân phối cao cấp — thay thế công nghệ, không chỉ thay thế giá cả.
Nơi có nhu cầu, nơi có chiến trường. Cùng một cửa sổ thị trường đang mở ra cho các nhà cung cấp trong nước; làn sóng xây dựng máy tính thông minh và nhà máy là cơ hội cho toàn ngành. Bám víu vào thị trường cũ chỉ lãng phí cổ tức tăng trưởng.
Nội địa hóa là một đề xuất hai chiều. Siemens đã giành được khách hàng Trung Quốc bằng các sản phẩm nội địa hóa — một cách tiếp cận mà các công ty trong nước có thể sử dụng ở nước ngoài. Kinh nghiệm bảo vệ thị trường nội địa có thể trở thành phương pháp luận cho hoạt động ở nước ngoài được nội địa hóa.
Nguồn: Kết quả H1 và Q2 2026 của Schneider Electric; Kết quả Q2 2026 của ABB; Kết quả Q3 FY2026 của Siemens; Jiemian News, "Ba Gã Khổng Lồ Điện Lực Giành Lại Tăng Trưởng Hai Chữ Số Tại Trung Quốc"; Marketscreener; Ghi chú cuộc gọi thu nhập của Schneider (Tháng 8 năm 2026). Bài viết này là phân tích thông tin công khai và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
